放开这张QFII“信用卡”投资额度 究竟意味着什么?-升腾资讯

                                                                      2019年09月21日 14:40 来源:升腾资讯 编辑:开元抢庄龙虎下载

                                                                      开元抢庄龙虎下载

                                                                      【女排世界杯四连胜】

                                                                      富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群向界面新闻直言◇△,中国A股在全球市场的地位跟它的规模仍然是不相符的π↑↑。

                                                                      业内人士分析♂,出现这种情况的主要原因∟,是由于沪深港通在资本跨境流动、结算、税收等方面相较QFII更加灵活♂。

                                                                      在他看来〇﹡♀,我国金融开放已经步入了新阶段∴☆∟,“宜早不宜迟、宜大不宜小、宜快不宜慢”已成为明晰的政策导向∟。

                                                                      外资积极应对新变局布局中国十数载⊙┊,外资机构的投资热情和运作模式也随着开放的步伐而在发生变化∴。数据显示♂┊,九月以来外资持续在加仓A股市场♂﹡〇,北向资金持续保持净流入态势♀♀﹡,近一月来已达651.31亿元♂↑,今年以来的净流入规模则已经达到1674.05亿元↑♀。

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                                                                      而这次外管局宣布取消投资额度限制后△△∴,具备相应资格的境外机构投资者▽∴⌒,只需要进行登记即可自主汇入资金开展符合规定的证券投资∴◇↑,大大加强了境外机构投资境内市场的灵活性〇ππ,操作更有效率∟▽⊙。过往由于额度不足而限制交易的情况也可以消除△?,方便投资组合管理♀▽。

                                                                      二是交易货币不同⊿〇。陆股通投资者仅以人民币作为交易货币┊⌒,不论是内地投资者还是香港投资者均须以人民币进行投资♂。QFII的投资者以美元等外币进行投资;

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                                                                      国家外汇局最新公布的数据显示▽,截至2019年8月30日∟,已有292家境外投资者获得QFII资格☆↑⊿,累计批准额度已达1113.76亿美元☆,占总投资额度3000亿美元的37%;222家境外机构获批RQFII额度总计6933亿元┊⊙π,占总投资额度1.99万亿元人民币的35%∵▽。

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                                                                      那么﹡,未来北上资金是否会像过去几年那样∟∴∵,不断“挤占”QFII和RQFII的空间◇↑∟?涂振声认为□♂▽,这次政策放宽后◇,QFII和QRFII对境外机构的吸引力大大提高☆⊿∵,部份早前由于额度限制而转往至沪深股通的机构投资者或会重新考虑以QFII和RQFII进行交易⌒。相对而言♀♀∟,这或将会降低机构投资者通过沪深股通投资至境内股票市场的交易量□▽,但预期个人投资者仍主要通过沪深股通进入A股市场⌒↑。

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                                                                      “我们服务的方式和对接的方法也会相应发生变化△□,”他透露∴△∴,“总体上我们不会去战术性地选择哪一个渠道﹡◇▽,或者是哪一类产品♂⊙,而是力图做到在对中国的投资方面⊿?□,成为覆盖最全、最深的投资银行♀π☆。”

                                                                      李少杰也向界面新闻记者透露┊⌒,今年以来┊,金融市场开放举措频出∴△,富达尤其关注的是外商独资公募基金牌照⊙∴⊙。

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                                                                      今年1月31日♂?,就修订整合现行QFII和RQFII制度及相关配套规则向社会公开征求意见∟,主要修订内容包括:合并两项制度⌒π♂,将QFII、RQFII两项制度合二为一∟▽♂,整合有关配套监管规定;放宽准入条件∟∴△,取消数量型指标要求π▽◇,保留机构类别和合规性条件∴﹡,以及扩大投资范围等☆↑△,但目前正式办法尚未出台∵π。

                                                                      而房东明则坦言⌒π,从商业模式和投资者特性上来讲⌒□﹡,股票类投资在陆港通等推出之后已经相对比较稳定了∴∴。而在固定收益类、商品期货、衍生产品等领域↑,他期待有更多制度突破和准入创新∟,未来外资能有更多的机会进入中国的债券市场、衍生产品市场以及商品期货市场⊙♀┊。

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                                                                      房东明指出π,QFII和RQFII制度和陆股通相比更简化♀⌒,额度问题现在也解决了♂☆﹡。“如果放宽投资范围的政策将来能够落地♀∟☆,其实QFII和RQFII能够投资的标的和产品类别会比陆港通和债券通更加广泛□。”

                                                                      外资投资A股的道路进一步“拓宽”↑,是不是意味着一个新的开始♀⊙∴?“信用卡”额度调至最大为什么要对QFII额度进行全面解禁♂↑?在此次解除限制前∟,QFII额度曾分别于2005、2007、2012、2013年和今年初经历过五次上调□,从40亿美元增加至3000亿美元↑,开放力度不断增大﹡∟。

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                                                                      房东明告诉记者♂⌒,在投资过程中∟☆,投资者一开始会用各类QFII的产品来进行相对间接的对华投资∴,在QFII和RQFII制度日益成熟之后▽⊿◇,70%以上的客户会逐渐自己申请QFII身份⌒∵⌒,从间接投资者变成了直接投资者π♀。

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                                                                      国信证券策略团队研报指出♂,在具体制度安排上⊙↑⊿,陆股通与QFII的区别包括:一是业务载体不同⊙⌒。陆股通是以交易所为载体▽,互相建立起市场连接┊♀,并对订单进行路由π♂⊙,从而实现投资者跨市场投资△。QFII等是以资产管理公司为载体〇,通过向投资者发行金融产品吸收资金以进行投资;

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                                                                      业内普遍认为♂⊿┊,此次额度放开⊿◇?,短期为A股市场带来的增量资金有限∵,对市场并无显著的提振作用□□↑。但随着资本市场开放进程的深入和国际主流指数对我国股票与债券的纳入△,未来外资对中国资产的配置需求也将逐渐上升⌒↑▽。

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                                                                      据房东明介绍?,瑞银在中国内地拥有自己的资产管理公司▽□↑,包含公募和私募的投资☆♀↑,而他目前负责的QFII业务△,更偏向于投资银行的特性♂。

                                                                      “这标志着中国金融对外开放又向前迈出了里程碑式的一步⊿♂∟。”作为长期投资中国股市的合格境外机构投资者∟♀﹡,富达国际也是首家早在2015年就获批超过10亿美元QFII投资额度的全球资管公司⌒□,富达国际中国区董事总经理李少杰对于这一消息感到非常振奋⊿∴♀。

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                                                                      据Wind统计△,截至今年6月↑,陆股通(沪股通与深股通的合称)持股总市值为1.04万亿元﹡△,占外资持有A股总市值的63.1%;而QFII/RQFII持股总市值为6078.8亿元π,仅占外资持有A股总市值的36.9%⊿↑。

                                                                      房东明则用了另外一个例子来说明这个变化⊿。“比如说从上海到北京∴♀,很多人以前普遍是乘火车↑∵♂,之后有的选择坐飞机↑◇,也可以自驾⌒⌒,现在有了高铁⊿♀〇,大家也更愿意坐高铁〇,但无论如何﹡,总体进出的体量肯定是在不断增加的∟,”他说道∵∵♂,同样地⊙,总体进入中国市场的资金和投资者也是在一个系统性增长的过程中∴┊,在这样的情况下↑?,各个渠道也都会相应出现量的增长∴▽。

                                                                      这其实也反映了外资的持股特点和偏好□?,相比之下△,他们更遵循价值投资的理念♂♀。中泰证券首席经济学家李迅雷则认为↑♂,随着外资流入♀,外资金融机构参与内地市场的广度和深度提升⌒,也将有利于市场机制的完善和市场成熟度的提升┊⊿♂。但国内外机构投资者的表现差异主要是业绩考核机制决定的▽▽,而投资理念和专业水平上的差异应该不是主要原因?。

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